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市场主管-资产管理规模在2.5亿美元以下的家族办公室

郎朗教吉娜中文

與去年同期相比,報告顯示家族辦公室最多採取均衡、保本及增長投資策略。上述報告指出,亞太區方面,56%的家族辦公室預計,市場至2020年將出現下滑,而93%認為中美關係將成為影響明年經濟的主要因素。

上述報告對全球各地360個家族辦公室的主管及高級管理人員進行調查,其中80%為單一家族辦公室及20%為聯合家族辦公室,平均管理資產規模為9.17億美元。在亞太區內,共有86個家族辦公室接受調查,平均家族財富規模為9.08億美元,管理資產規模為6億美元,其中包括香港21個家族辦公室,平均家族財富規模為10億美元,管理資產達到8.13億美元。

以投資表現而言,私募類產品回報最為搶眼,直接私募投資以及私募基金的投資回報分別達到16%、11%。目前的相關配置比例分別為11%、7.7%。「我們喜歡直接(私募)投資,但是暫時無法找到進行大規模投資的機會,因此以基金的形式投資更為便利。」某單一家族辦公室的首席投資官坦言。

增加房地產和私募配置與股票、債券等金融資產相比,房地產依然是全球頂尖富豪最熱衷的投資標的之一。

瑞銀報告訪問的家族辦公室一年開銷平均達到1180萬美元,其中包括680萬美元的營運支出,以及510萬美元的外部投資費用。

「當固定收益類產品提供的收益幾乎為零的情況下,客戶更希望他們的投資組合可以提供現金收益。如果入住率接近100%的話,這將為組合在未來10年提供穩定的現金流。」某北美聯合家族辦公室投資經理表示。

轉向均衡策略與去年同期相比,報告顯示家族辦公室最多採取均衡、保本及增長投資策略。上述報告指出,亞太區方面,56%的家族辦公室預計,市場至2020年將出現下滑,而93%認為中美關係將成為影響明年經濟的主要因素。

同時,受訪的家族辦公室中投資房地產的比例接近73%,而期內環球家族辦公室在房地產相關的投資平均回報達到9.4%,亞太區為8.9%。家族辦公室偏愛的房地產類別為商業地產,尤其是本土市場的商業地產項目。

瑞銀財富管理環球家族辦公室大中華區主管EnricoMattoli則透露,由於市場波動加劇,利率長期徘徊在低位,家族辦公室的客戶開始對黃金感興趣。

根據瑞銀與CampdenWealthResearch日前發表的年度報告指出,跟去年首兩季相比,今年首兩季全球家族辦公室的整體投資表現有所下滑,但全球家族辦公室的平均投資組合回報仍達到5.4%。而亞洲區及新興市場的家族辦公室最高平均回報為6.2%,表現最為強勁。

亞太區家族辦公室的運營成本居全球首位,由2016年占資產管理規模115個基點上升至2019年的123個基點。然而,以家族辦公室的CEO薪酬為例,北美區基本薪酬平均為40.8萬美元,遠遠拋離亞太地區的22.5萬美元。

特約撰稿朱麗娜香港報道由於地緣政治升溫,金融市場波動加劇,處於金字塔頂端的億萬富豪們也開始坐不住了。

此外,在投資及收入節節上升的同時,家族辦公室的運營成本也在逐年攀升。

劉昌欣表示,這些家族許多為近年創富的家族,開始看重長期持盈保泰。在香港,60%採取均衡投資策略,保本策略以及增長策略的佔比分別15%、25%。

「經濟因素是影響客戶資產配置的主要原因,客戶認為短期最大的挑戰仍是貿易緊張局勢、不同地區的地緣政治,以及目前低利率的環境。」瑞銀財富管理超高凈值客戶部大中華區主管劉昌欣對21世紀經濟報道表示。

據悉,資產管理規模在2.5億美元以下的家族辦公室,在房地產領域的配置比例最高,達到20%;相比之下,資產管理超過10億美元的家族辦公室在房地產相關的配置比例僅為12%。

家族辦公室的概念始於公元6世紀,當時國王的管家負責管理皇家財富,後來貴族要求參与其中,自此家族財富管理的概念應運而生,並延續至今。現代意義上的家族辦公室在19世紀得到發展,1838年,金融家和藝術收藏家J.P.摩根的家族創立了摩根財團,來管理家族資產。

全球家族辦公室對房地產資產類別配置的比重增加了2.1個百分點,在主要資產類別中升幅居於首位,而房地產目前占環球及亞太區家族辦公室平均投資組合的17%,在調查期內(指去年首兩季到今年首兩季的一年裡,下同)的平均投資回報為9.4%。

這一趨勢在亞太區家族辦公室同樣得以體現,均衡投資策略同樣佔大多數(佔57%),並傾向保本(23%)多於增長(19%)。目前,23%的亞太區家族辦公室奉行保本投資策略,該數字遠遠高於去年的7.7%。

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